“专精特新”的十点冷思考

思考一

为什么有 “单项冠军”“隐形冠军”之分？ 

“隐形冠军”是指在某个细分市场领域占据全球前三地位，有非常强大的技术和市场影响力的企业。它们绝大多数是面向企业的业务，只为龙头企业做配套，其产品是不可替代的。这些企业大多数不为普通消费者所熟知，但是，在自己的细分市场却有非常高的知名度。德国有很多这样的企业分布在中小城市和农村地区，行事低调，有意识地避开竞争对手的关注，所以，被称之为“隐形冠军”。

“单项冠军”是长期专注于制造业特定细分产品市场，生产技术或工艺国际领先，单项产品市场占有率位居全球前列的企业。这些企业大多会选择上市，弊端是上市之后曝光度增大，有可能引起欧美国家的关注，被列入“实体清单”的打击之列，或者在进行海外并购的时候受到审查和限制，支付过高的并购溢价。

思考二

为什么德国企业愿做“隐形冠军”，而中国企业愿做“单项冠军”？

德国“隐形冠军”中有很多是家族企业（至少占60%以上），他们不愿意失去对企业的控制权。这些企业的纯利润很高（税后利润超过8%，而大多数《财富》世界500强企业的税后利润可能在4%左右），可以实现自我滚动式发展。

同时，德国有一个资本市场不发达，而银行发达的金融体系。不管是商业银行，还是当地的储蓄银行、信用合作社等，能够为企业提供长期低息贷款。特别是，在经济萧条的时刻，德国银行奉行“雨天不收伞”的原则，所以，德国的“隐形冠军”倾向于自我融资和债务融资。
中国的“专精特新”企业认为，上市可以带来大量资本、较高知名度，便于营销，而且能规范企业管理。所以，有企业把上市当作“成人礼”，认为上市是一种阶段性成功，同时也可以实现个人财务自由。

思考三

上市会不会把“专精特新”带偏？ 

如果“专精特新”企业上市之后，选择多元化发展或者盲目扩张，无法再坚持“十年磨一剑”的长期主义，上市就意味着一场灾难。来自外界的压力和诱惑容易使企业改变初衷，不能集中精力。例如，每季度需要发布的财务报表、地方政府希望承担更多的社会责任、参与一些不良资产的重组等。

思考四

中国专精特新“小巨人”离德国“隐形冠军”有多远？ 

根据工业和信息化部的数据，专精特新“小巨人”有“5678”的特点，即超过五成研发投入在1000万元以上（小巨人的研发强度超过销售额的7%，中国规模以上工业企业平均为1.41%，民营企业1000强的平均数是2.57%），超过六成属于工业基础领域，超过七成深耕10年以上，超过八成居本省细分市场首位。